在2019年度过了有记录以来最平静的一年后，汇率市场目前可能正经历自2017年以来波动性最大的一年。衡量这种波动性的一个指标是：今年前三个季度，美元兑欧元有13个交易日的涨跌幅至少为1%，创2016年以来大幅波动交易日数量方面的纪录。
今年春季，市场因疫情相关抛售受到冲击，当时金融体系面临压力，美元变得稀缺。全球经济试探性的反弹已促使一些货币回升。今年美元大起大落，但以洲际交易所美元指数衡量，美元兑一篮子货币仍仅下跌2.4%。与此同时，疫情的不确定性也让交易员们保持警惕。
波动性增加能为投资者创造机会，因为更大的波动可以产生更高的回报。期望固定收益的投资者难以从持有负利率或极低利率债券中获得利润，因此他们小幅买入货币，作为提高回报的一种方式。一些交易员利用远期货币合约来提高他的在固定收益基金里获得的回报。远期货币合约是指在预先确定的日期以预先设定的汇率买卖货币的协议。
汇率波动加剧的原因之一归咎于央行。历来是市场最重要驱动力量之一的各国央行，已共同将利率大幅下调至接近零或更低的水平，这使得哪种货币相对于其他货币会走强变得不那么清楚。一些波动性最大的货币即将反弹，部分原因是美国以外地区的经济复苏表现更好。如挪威克朗和墨西哥比索兑美元分别下跌了7%和15.4%，有较大反弹空间。
由于各国央行都保持观望的态度，投资者目前密切关注各国政府已经并将继续给予多少财政支持，以及哪些经济体将表现最佳。这有助于解释最近美元兑欧元的下滑，这一走势是在美国国会的刺激举措谈判未能达成新的支出协议后出现的。
美国非农就业人数
美国9月份新增非农就业人数66.1万人，新增步伐有所放缓，失业率为7.9%。之前因新冠疫情而失去的工作岗位已恢复了一半多一点。
美国劳工部周五表示，3月份疫情爆发之初失去的2,200万个工作岗位中，就业市场现已恢复了1,140万个。不过，就业增长正在放缓，9月份是自4月份以来净招聘人数首次低于100万人的月份。
失业率现在与之前衰退期时的水平持平，仍远高于新冠病毒大流行前的水平。2月失业率为3.5%，为半个世纪低点，刚好在冠状病毒危机暴发之前。休闲和酒店业、零售业和医疗保健部门的薪资出现了大幅增长，这些部门在疫情爆发时受到的打击最严重。9月份政府工作岗位减少，主要是在公立学校。
本周数据面相对清淡，重点关注包括服务业的活动数据，以及美联储鲍威尔的发言。此外，供应管理学会(Institute For Supply Management)对服务业采购经理人的调查料将公布更多消息。虽然美国多地暴发新一轮疫情，但随着商业活动重启，美国上个月的服务业仍再度扩张。
富乐敦研究团队
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