欧元区，美国货币政策或再次出现分歧，做空欧元/美元？
美联储和就业报告为本周市场关注重点
本周美国通胀和就业数据是重头戏，另外还包括美国财政部要宣布季度的发债计划，预计各种期限的债券标售规模会更大，市场会关注美债10年收益率是否会继续突破3%。财政部公布季度发债计划也构成风险。也就是说，市场预期标售规模扩大，以应因预算赤字，预估到2020年美国预算赤字会超过1万亿美元。如果长端供应增加，那么可能会冲击10年和30年期公债，使得收益率曲线陡峭。
基于我们的判断，美国就业增长预计将在四月回升，就业人数增长20万，高于上月的10.3万。然而，就业报告的主要关注点是失业率和工资增速。根据市场预期，失业率预计将从上个月的4.1%下滑到4%。平均每小时收益率可能会受到密切关注，因为市场观察的重点为通胀是否正在升温，平均每小时收益的结果可能推动美元和美国国债的走势。
对利率上升的更陡峭路径的预期是在通胀上升的迹象的情况下，这在过去几周推动美元走高。尽管市场参与者讨论美联储今年是否会再加息两次或三次，但货币政策制定委员会普遍预计利率将保持不变。考虑到特朗普政府将面临的不确定性，许多美联储官员一直在暗示，由于贸易紧张，他们还没有准备好调整自己的经济前景。 最近几周美国债券收益率的上升尤其集中在短端，因此在最近的熊市阶段收益率曲线已经变平。在美联储目前收紧货币政策的阶段，债券市场的终端利率没有上升。因此，市场认为，美联储将比预期的更快地提高短期利率。
地缘政治方面，韩国和朝鲜领导人已经同意结束已经存在了近七年的正式战争状态，这表明未来朝鲜事件所引发的任何风险都将被消除。虽然大规模的冲突似乎可以避免，但目前还不清楚这次峰会是否预示着朝鲜半岛地缘政治紧张的永久性缓和已经开始，以及未来几个月外交活动的结果很难预测，如果美国认为峰会外交没有实现其核化目标，紧张局势可能会还是会升级。
我们的精选
EUR/USD （欧元/美元）–略看跌。
欧元区疲软数据或继续推低此货币对，欧元/美元或往1.2030靠拢。
USD/JPY （美元/日元）–略看跌。
美联储本周按兵不动几率较大，美元/日元有可能走低至108.65。
XAU/USD（黄金）–略看涨。
我们预计价格或往1335靠拢。
富乐敦研究团队
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