欧洲央行延迟QE，逢高做空欧元/美元？
欧洲央行至少会把量化宽松维持至明年9月
欧洲央行在上周决定削减每个月购买的债券水平，但依然延长其经济刺激计划的时间，其每个月的QE购买额将从1月份开始从目前的600亿欧元下降至300亿欧元。欧洲央行表示将把货币刺激计划延长至明年9月。德拉吉在记者招待会上告诉记者，这个决定是不一致的。
这是今年欧洲央行为减少货币刺激措施而采取的最重要的举措。不过中央银行指出，如果经济状况或前景发生变化，其货币政策将按照新的环境来调整。对于这一点，欧洲央行目前的观点为：如果前景发生改变，或者通货膨胀持续调整的进展不一致，那么央行随时会调整QE购买数额或时间期限。欧洲央行还指出，将在购买净资产结束后的长时间内，把本金再投资。无论如何，欧洲央行的资产负债表在2018年将继续扩大，并在此之后保持高位。根据欧洲央行的报告，“充足的货币刺激措施仍然是通胀压力继续增长所必需的。”
按照美联储在过去几年的经验，欧洲央行开始调整利率段的正常化也许要从2019年12月才开始, 那些重要政策利率比如抵押率，存款利率和边际借贷利率一般都是在资产购买计划结束后12个月后才开始调整。从目前市场定价来看，欧元区隔夜指数互换显示，在2018年12月前，欧洲央行存款利率加息的概率只有30%。
中国央行去杠杆的决心或限制澳元的上行
中国央行首次向金融体系注入了63天资金，此举意在向市场传送稳定流动性的，但是同时又暗示了年底前大规模的放水的可能性极低。
人民银行在上周进行了500亿人民币的2.9％的63天逆回购，以及通过7天和14天合约的900亿人民币。7天、14天和28天逆回购操作利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，存在15个基点的稳定利差，而63天逆回购操作利率2.90%，也与28天逆回购操作利率保持15个基点的利差。从这里可以看出，资金的价格也在逐渐的提高。逆回购的天数越长，短期的操作或会减少，这样一来，资金的价格或会上涨。从另一个角度看，年底的财政性存款一般会大量的释放，财政存款在这段时期里也会面对比较大的波动，因此2个月的公开市场操作有利于年内流动性水平在一定程度上稳定，这和央行“削峰填谷”的货币政策非常的符合。
对外汇市场而言，中国的融资成本上升可能会损害其制造业活跃度，导致对大宗商品需求疲软，这对澳元来说不是个好消息。
我们的精选
欧元/美元 （EUR/USD）–略看跌。
价格或在本周有望跌至1.1575.
澳元/美元 (AUD/USD)– 略看跌。
中国去杠杆的决心或对澳元形成下行压力，价格或在本周跌至0.7630.
黄金 (XAU/USD) - 小幅看跌。
黄金的价格在小时图呈现下行趋势。我们认为该趋势或延续，价格有望在本周下探至1264.
本周热点新闻（GMT＋8时区）
欧元区：通胀数据。10月31日，周二下午6点。
我们预计数值为1.6%（前值为1.5%）。
美国：非农数据。11月3日，周五晚上8点30分。
我们预计数值为+28万（前值为 -3.3万）。
富乐敦研究团队
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