Laporan Pekerjaan AS Mendedahkan Dolar Kukuh

Data AS yang kukuh dengan sentimen risiko yang lebih baik, long untuk USD/JPY?

Data pekerjaan AS bakal memeberi sokongan kepada dolar

Laporan kerja A.S. semakin kukuh, memenuhi jangkaan yang ditetapkan oleh tweet Presiden pra-pelepasan Trump dan menguatkan kes kenaikan kadar Fed bulan ini. Payroll nonfarm meningkat 223k pada Mei berbanding est. 190k, kadar pengangguran pada 3.8% berbanding 3.9% sebelumnya, pendapatan purata setiap jam meningkat kepada 0.3% m / m daripada 0.1% bulan sebelumnya, di atas perkiraan kadar 0.2%.

Bolehkah data pekerjaan menyokong dolar, terima kasih kepada pertumbuhan non farm payroll yang lebih baik daripada yang dijangkakan dan kenaikan rata-rata pendapatan Pekerjaan menunjukkan bahawa pasaran pekerja bersenandung bersama meskipun kadar yang lebih tinggi dan ketakutan terhadap perang perdagangan. Ini harus meningkatkan harga untuk Fed bagi kenaikan antara sekarang dan akhir tahun depan.

Saham Cina termasuk dalam MSCI adalah penting

MSCI adalah pengkompil indeks terbesar di dunia, dengan kira-kira $ 12 trilion aset yang disandikan kepada produknya. Beberapa dana yang diperdagangkan, pelan persaraan antarabangsa dan endowmen yang mengesan indeks MSCI akan, untuk pertama kalinya, perlu membeli banyak saham A yang sedang ditambah. Selepas aliran keluar modal China dipercepat pada tahun-tahun yang lalu, kemasukan bermakna akan membantu menghantar berbilion dolar mengalir ke pasaran A Share. MSCI sendiri berkata kemasukan awal dijangka menyalurkan sekitar $ 17 bilion dana pasif yang boleh meningkat kepada $ 35 bilion pada tahun-tahun akan datang. Aliran masuk ini adalah kurang daripada jumlah perdagangan saham dalam satu hari, namun ia boleh membaik pulih pasaran modal China secara beransur-ansur dan meningkatkan suasana pelaburan dalam tempoh masa. Walau bagaimanapun, mengangkat faktor kemasukan indeks dari 5% kepada kemasukan penuh akan meningkatkan wajaran China A-share 20 kali ganda, untuk mengambil kira 15% daripada MSCI's Emergency

Kenyataannya adalah bahawa banyak pelabur institusi asing masih belum begitu akrab dengan pasaran saham utama tanah besar, ramai daripada mereka akan mengambil pendekatan "menunggu-dan-lihat" untuk sekarang. Walau bagaimanapun, beberapa tokoh unik pasaran saham utama akan menarik minat pelabur tertentu.

Pertama, kepada pengurus yang mencari kepelbagaian, saham Cina menawarkan peluang yang besar. Hubungan korelasi S & P 500 dengan indeks komposit Shanghai hanya berada pada 0.4 dalam 10 tahun yang lalu, manakala korelasi dengan saham Hong Kong hampir mencapai 0.8 dalam tempoh ini. Terdapat juga banyak sektor unik di China yang mungkin sukar ditemui oleh pelabur asing di pasaran lain, seperti minuman keras putih dan ubat tradisional China. Ambil KWEICHOW MOUTAI sebagai contoh, harga sahamnya berkumpul 130% sejak akhir tahun 2016.

Kedua, Sebuah pasaran saham menyediakan dengan pelabur yang mencari peluang alfa. Pelabur runcit menyumbang sekitar 85% -90% dalam pasaran saham domestik, lebih tinggi daripada kebanyakan indeks utama di dunia. Dengan kekurangan pengetahuan kewangan dan ekonomi yang mendalam, banyak kategori pelabur ini memilih stok melalui khabar angin, aliran berita dan perasaan-perasaan, dan bukannya menaruh banyak perhatian kepada syarikat-syarikat dan asas-asas pertumbuhan ekonomi. Oleh itu, salah faham yang besar bermakna terdapat banyak peluang bagi pelabur asing untuk menghasilkan alpha, yang bertujuan untuk mengungguli indeks penanda aras.

China masih ada kerja untuk dilakukan sebelum MSCI akan meningkatkan penambahan sahamnya. Pada bulan April, China melipatgandakan kuota harian pada saluran perdagangan merentas sempadan antara Hong Kong dan bursa tanah besar, yang juga dikenali sebagai program sambungan saham China yang kononnya. MSCI mengalu-alukan langkah itu. Kuota yang diperluas membuka jalan bagi MSCI untuk menaikkan wajaran saham A pada masa depan daripada 5 peratus. Tetapi beberapa sekatan kekal, seperti had harian 10 peratus dalam stok bergerak yang turun naik urus niaga dagangan, serta topi atas pemilikan asing.

Di samping itu, apa-apa jumlah pembelian saham oleh pelabur institusi asing memerlukan lindung nilai FX. Pada masa ini, tidak ada alat lindung nilai yuan dalam talian yang ada. Oleh itu, adalah penting untuk menyelaraskan CNY tempatan dan luar pesisir CNH pada tahap yang hampir pada kebanyakan masa, untuk mengurangkan risiko FX bagi siapa yang membeli aset yang didominasi dalam yuan.

Pilihan Kami

AUD/USD – Sedikit bullish.

China untuk memasukkan bon penarafan AA ke dalam kolam cagaran MLF boleh meningkatkan kegiatan domestik; berita sedemikian boleh mendorong AUD / USD ke arah 0.7690.

pic1-15