Jika China membeli lebih banyak produk, perkhidmatan dari AS, short EUR / USD?
Tahap Perbendaharaan AS menjadi faktor utama untuk memacu pasaran FX pada bulan depan
Hasil Perbendaharaan 10 tahun AS telah didorong sebanyak 3%. Memandangkan pengukuhan prospek pertumbuhan dan kemungkinan peningkatan dalam tekanan inflasi, kadar yang lebih tinggi sepatutnya kekal lama. Daripada menjejaskan panjang umur kitaran semasa, hasil yang semakin meningkat telah menggambarkan asas-asas ekonomi yang lebih kukuh. Walaupun pasaran kewangan mungkin perlu menyesuaikan diri dengan rejim kadar faedah yang lebih tinggi, ekonomi berada pada kedudukan yang baik untuk menyesuaikan diri.
Walaupun pembuat dasar monetari sedang berjalan untuk menaikkan kadar dua kali lebih banyak tahun ini, pegawai Fed telah menjadi semakin berani sejak kebelakangan mengenai peril yang membalikkan keluk hasil. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic bertindak sejauh mengatakan bahawa dia memandangnya sebagai kewajipannya untuk mencegah penyongsangan lengkung hasil. Pasaran niaga hadapan Fed terus mencerminkan kemungkinan sekitar 50% mengenai kenaikan kadar keempat tahun ini. Sekiranya hasil matang yang lebih lama terus berleluasa, para pembuat polisi mungkin mula menganggap kadar dana 3% pada akhir 2019. Walau bagaimanapun, dasar monetari AS ditetapkan untuk menjadi lebih agresif daripada mana-mana bank pusat utama lain dalam dunia.
Swap inflasi 10 tahun terus naik. Bagaimanapun, walaupun 5 tahun pencapaian inflasi TIPS selama 5 tahun telah berubah, mereka masih belum mencapai tahap 2.08% yang rendah pada Mac. Kejatuhan inflasi dan trend CPI semasa cenderung bergerak bersama sejak 2016. Sebahagian daripada sebabnya ialah harga minyak telah bergerak lebih tinggi, mendorong inflasi semasa. Cabaran untuk inflasi utama ke hadapan adalah bahawa kemerosotan dalam harga minyak berjangka mencadangkan harga minyak mungkin lebih rendah dalam lima tahun. Ini menunjukkan bahawa jangkaan inflasi teras jauh lebih tinggi daripada tajuk utama dalam tempoh lima tahun. Ini akan menjadi berita baik untuk dolar dalam jangka masa terdekat.
Pembuat dasar monetari berada pada landasan yang mantap ke arah peningkatan kadar pada mesyuarat FOMC pada 12-13 Jun. Pengekalan "penyesuaian lanjut" telah memberi isyarat menandakan bahawa pembuat dasar tidak mencari untuk mempercepatkan pelan normalisasi dengan ketara pada 2018. Sebaliknya, keprihatinan mereka yang lewat telah memfokuskan diri pada peril yang membalikkan keluk hasil. Titik penting utama minit FOMC minggu ini adalah untuk membezakan lagi ambang utama yang memisahkan kem tiga dan empat kenaikan di plot titik 2018. Oleh itu, minit boleh memberi petunjuk tentang bagaimana mereka akhirnya akan berkompromi.
Tiada perang perdagangan, hasil terbaik dalam jangka pendek
China secara signifikan akan meningkatkan pembelian barang-barang A.S., kata White House sebagai utusan khusus Beijing semasa ceramah di Washington mengisytiharkan bahawa perang perdagangan telah dielakkan antara dua ekonomi terbesar di dunia. Kenyataan bersama yang dikeluarkan oleh White House berikutan perbincangan itu tidak meletakkan angka dolar pada peningkatan pembelian oleh China atau mengatasi komen oleh penasihat ekonomi Presiden Donald Trump yang menyatakan Beijing bersetuju untuk mengurangkan lebihan perdagangan tahunannya dengan AS sebanyak $ 200 bilion.
Agensi berita Xinhua melaporkan bahawa Naib Presiden Liu He, utusan khas Presiden China Xi Jinping, berkata bahawa perbincangan dengan pegawai AS, termasuk Setiausaha Perbendaharaan Steven Mnuchin, Setiausaha Perdagangan Wilbur Ross dan Wakil Perdagangan AS Robert Lighthizer, berakhir dengan janji tidak terlibat dalam perang perdagangan.
Liu berkata kedua-dua pihak bersetuju untuk menghentikan "penaikkan tarif" antara satu sama lain, katanya perjalanannya ke A.S. telah positif, pragmatik, konstruktif dan produktif. Kerjasama perdagangan akan dipertingkatkan dalam bidang seperti tenaga, pertanian, penjagaan kesihatan, produk berteknologi tinggi dan kewangan, pilihan "win-win" untuk kedua-dua negara.
China bersetuju untuk meningkatkan secara bermakna dalam eksport pertanian dan tenaga A.S., kata White House, sambil menambah bahawa A.S. akan menghantar satu pasukan ke China untuk menyelesaikan butiran.
Pilihan Kami
EUR/USD – Sedikit bearish.
China bakal membeli lebih banyak produk yang mungkin menjejaskan pertumbuhan di zon euro, pasangan ini mungkin turun ke arah 1.1680 minggu ini.
USD/JPY – Sedikit bullish.
Kami menjangka pasangan ini meningkat ke arah 111.80 di tengah-tengah ceramah AS-China yang berakhir dengan lancar buat masa ini.
XAU/USD (Gold) – Sedikit bearish.
Kami menjangka harga jatuh ke arah 1280 minggu ini.
Pasukan Kajian Fullerton Markets
Rakan Dagangan Komited Anda
