Cara Mengambil Keuntungan Daripada Peleraian Fed

September 18, 2017

| Fullerton Markets

Cara Mengambil Keuntungan Daripada Peleraian Fed

Lembaran imbangan kira-kira Fed boleh memacu ekuiti lebih rendah, sell bagi USD/JPY?

Mengurangkan kunci kira-kira berkemungkinan akan mengembalikan kesan pengimbangan semula portfolio QE, yang boleh mendorong tuntutan ke atas aset yang selamat

Dolar kekal teguh mendekati tujuh minggu berbanding yen pada hari Isnin, disokong oleh kenaikan baru-baru ini dalam hasil Perbendaharaan A.S.. Data minggu lepas menunjukkan peningkatan pada harga pengguna A.S. yang menimbulkan jangkaan bahawa Fed boleh menaikkan kadar faedah sekali lagi pada bulan Disember. Tetapi yang paling penting, pelabur memberi perhatian yang tinggi kepada mesyuarat FOMC minggu ini, kerana ia dijangka menawarkan butiran mengenai imbangan kira-kira trilion itu. The Fed dilihat berkemungkinan mengumumkan rancangan untuk memulakan pengeimbangan kunci kira-kira pada mesyuarat itu, tetapi secara meluas ia dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah.

Data minggu lalu menunjukkan kenaikan tertinggi dalam IHP AS dalam tempoh tujuh bulan, dengan itu terdapat lebih optimis mengenai kadar kenaikan harga Disember selepas nombor CPI terkini. Selain itu, bacaan inflasi zon euro dan China juga bertambah baik pada tempoh ini, dengan erti kata lain pertumbuhan inflasi global mungkin bertambah baik sekali lagi.

Hasil pada Nota Treasury dua tahun meningkat 1.6 mata asas pada 1,384%. Ia menyentuh 1.388% untuk kali kedua Jumaat sebelumnya, yang tertinggi sejak 26 Julai. Kadar faedah yang akan datang menunjukkan peniaga mengalami peningkatan 58% pada peningkatan kadar Disember sebelum ini berbanding 31 peratus seminggu sebelumnya, alat FedWatch Kumpulan CME ditunjukkan.

Fokus kekal pada butiran imbangan kira-kira kunci minggu ini. Fed menghentikan beliannya pada tahun 2014, tetapi sengaja menahan diri daripada mengembalikan lembaran imbangannya sehingga yakin ekonomi itu baik dan siap. Kini, saat itu sedang menghampiri, dengan kebanyakan pembuat dasar menjangkakan proses itu akan bermula pada tahun ini.

Mengenai kesan imbangan imbangan pada dolar, tiada siapa yang benar-benar tahu pada masa ini. Walau bagaimanapun, satu perkara boleh dijangka bahawa stok dan aset lain yang dilihat sebagai berisiko boleh menjadui bawah tekanan jualan di tengah-tengah peleraian aset Fed. Selepas bank pusat global memulakan pelonggaran kuantitatif, pelabur dipaksa keluar daripada bon ke ekuiti dan hutang yang dihasilkan tinggi. Ahli ekonomi di lembaga pengarah Fed telah menganggarkan pelonggaran kuantitatif telah menekan premium terma sebanyak 100 mata asas.

Berdasarkan keadaan tersebut, stok AS semuanya berdagang di atau berhampiran paras tertinggi sepanjang masa. Mengurangkan lembaran imbangan berkemungkinan akan membalikkan kesan pengimbangan semula portfolio pelonggaran kuantitatif, yang menurunkan penawaran pasaran dan meningkatkan harga aset berisiko. Sekiranya ini berlaku, kadar hasil Perbendaharaan AS yang lebih rendah dapat dilihat, dan yen yang lebih tinggi, sering dilihat sebagai mata wang akan menjadi lebih selamat.

Pilihan Kami

GBP/USD – Sedikit bearish.

Pound bergumul selepas BOE, momentum bit menunjukkan sedikit meletihkan sekarang. Pasangan gagal untuk pecah 1.36 boleh menjejaki semula ke arah 1.3530.