Pasaran akan terus memberi perhatian kepada dasar Fed, short bagi emas?
Kami menjangkakan indeks dolar beransur-ansur meningkat dalam tempoh 6 bulan akan datang
Euro melantun rendah enam bulan selepas presiden Itali menolak untuk melantik seorang calon euro yang skeptik sebagai menteri kewangan. Kemungkinan rundingan semula antara Korea Utara dan A.S. juga mendorong tahap risiko. Walau bagaimanapun, kami menjangka dasar monetari Fed memacu pasaran FX dalam beberapa minggu yang akan datang, bukannya peristiwa geopolitik.
Menghairankan, normalisasi dasar Fed mungkin memberi manfaat kepada kebanyakan pelancong China yang menghabiskan yuan di luar negara. Jika kita melihat indeks CFETS RMB, yang menjejaki nilai yuan berbanding sekumpulan mata wang, arahnya dilihat hampir sama dengan indeks dolar. Setelah itu berkata, dolar yang lebih kukuh mungkin mendorong yuan untuk menghargai banyak mata wang utama. Malah, indeks dolar menyusut 3.6% pada separuh kedua tahun lepas, indeks CFETS RMB naik 1.7% dalam tempoh ini. Sejak akhir tahun lalu, yuan China adalah salah satu daripada penggiat teratas di kalangan 31 mata wang utama dunia, manakala dolar hampir naik 2% dalam tempoh ini. Berdasarkan data pada 2017, pelancong luar China ke AS hanya dikira pada 1.7% di kalangan semua, dengan kata lain, dolar yang lebih tinggi mungkin memberi manfaat kepada kebanyakan pelancong China yang membelanjakan yuan di luar negara.
Terdapat dua sebab di sebalik fenomena tersebut. Pertama, sebahagian besar mata wang utama adalah perdagangan bebas tanpa pedoman bank pusat. Berbeza dengan mata wang itu, pergerakan yuan yuan masih dihadkan pada 2% kepada kadar penetapan PBOC oleh kedua-dua pihak, jadi apa-apa impak terhadap yuan dari mana-mana pergerakan tajam dalam dolar adalah terhad. Kedua, pasaran percaya bahawa yuan relatif stabil adalah di pihak berkuasa. Apabila dolar meningkat terlalu banyak, pasaran mungkin mengharapkan PBOC untuk mempertahankan yuan pada beberapa peringkat; apabila dolar jatuh secara mendadak, pelabur akan percaya pihak berkuasa untuk menutup keuntungan dalam yuan sebagai yuan yang terlalu kuat bakal memberi impak kepada pertumbuhan ekonomi seperti eksport.
Sepanjang enam bulan akan datang, kami menjangkakan indeks dolar meningkat secara beransur-ansur, terutamanya dalam ketahanan dasar monetari antara Fed dan selebihnya. Ketidaktentuan politik di zon euro dan kemungkinan ECB untuk menangguhkan pengetatan akan terus mempengaruhi dolar lebih tinggi. Spekulator memotong pertaruhan menurun pada dolar untuk minggu kelima, menurut data dari CFTC. Kedudukan jurang bersih agregat berbanding rakan sejagat telah jatuh ke tahap terendah sejak Januari. Kami menjangkakan yuan China terus menyusut berbanding dollar pada separuh kedua, tetapi mendapat sedikit berbanding kebanyakan mata wang seangkatan yuan.
Pilihan Kami
EUR/USD – Sedikit bullish.
Pasangan ini melantun rendah dari enam bulan kerana penolakan presiden Itali skeptik terhadap euro sebagai menteri kewangan yang membayangi pergolakan politik Sepanyol, EUR / USD mungkin naik ke arah 1.1750 minggu ini.
USD/JPY – Sedikit bearish.
Pasangan ini nampaknya lebih tinggi daripada penurunan semasa dari paras semasa kerana selera risiko telah meningkat selepas prospek untuk sidang kemuncak A.S.-Korea Utara kembali ke landasan, USD / JPY mungkin naik ke arah 110 minggu ini.
XAU/USD (Gold) – Sedikit bearish.
Kami menjangka harga jatuh ke arah 1289 minggu ini.
Pasukan Kajian Fullerton Markets
Rakan Dagangan Komited Anda
