Ketegangan perdagangan terus menekan pada mata wang EM, AUD / USD jual?
Keuntungan dalam aset risiko pada masa lalu mungkin berterusan
Kedua-dua negara menunjukkan tanda-tanda niat untuk menaikkan ketegangan perdagangan yang semakin meningkat. Trump masih belum menekankan bahawa dia akan mengambil langkah selanjutnya ke atas China selepas pembalasan terbaru Beijing. Sementara itu, China telah mengumumkan jumlah yang lebih kecil dan kadar tarif yang lebih rendah berbanding dengan yang dikenakan oleh AS. China juga mengumumkan rancangan untuk tarif umum baru-baru ini. Ini boleh meletakkan entiti perniagaan AS di China pada masa yang tidak sesuai apabila bersaing dengan syarikat lain, dan tekanan Trump untuk menghentikan peningkatan perang perdagangan.
Ketegangan perdagangan AS-China kini bertahan selama enam bulan, yang bermaksud bahawa terdapat banyak halangan untuk diatasi sebelum kedua negara dapat mencapai kesepakatan di meja perundingan. Kebanyakan ceramah melangkaui isu perdagangan, seperti pembukaan pasaran China dan sokongan kerajaan syarikat-syarikat tempatan.
Sejak beberapa hari kebelakangan ini, sektor hartanah dan kewangan telah membawa keuntungan di saham Shanghai, kerana terdapat tanda-tanda China meningkatkan perbelanjaan rangsangan fiskal tempatan dan infrastruktur awal bulan ini. Peningkatan harga tembaga adalah satu lagi penunjuk yang boleh dipercayai. Tambahan pula, pengimport China mungkin secara aktif mencari pengganti untuk pembelian mereka, memanfaatkan pasaran seperti Korea Selatan, Jepun, Jerman, Australia dan Brazil, yang mengeksport sejumlah besar produk ke China.
Kelembapan ekonomi China kelihatan utuh menjelang akhir tahun ini. Ketegangan perdagangan AS-China juga dijangka menjejaskan rantaian bekalan serantau sehingga beberapa syarikat asing di China mungkin keluar dari negara ini. Pelonggaran kewangan di China adalah terhad buat masa ini. Kekangan utama adalah keazaman pihak berkuasa untuk mempertahankan yuan, dan kempen penyingkiran China tidak menunjukkan tanda-tanda pelonggaran.
Perhatian minggu ini akan dilakukan sama ada pembuat dasar akan mengubah tunjuk arah mereka untuk kurang akomodatif. Laluan kenaikan kadar akan menjadi tumpuan utama dan kami menjangkakan nada itu kurang akomodatif walaupun ketegangan perdagangan AS-China.
Kami percaya kenaikan keempat pada bulan Disember adalah wajar berasaskan pasaran buruh ekonomi AS dan kadar inflasi semasa. Dolar jatuh dan peningkatan saham AS juga menyokong keputusan Fed mengenai kenaikan kadar. Memandangkan ketegangan perdagangan mempunyai kesan terhad kepada ekonomi AS, kami tidak mengharapkan Fed secara mendalam membincangkan isu ini.
Peningkatan hasil Perbendaharaan AS kekal sebagai faktor negatif yang menekan tekanan mata wang EM dan stok, dan kami tidak melihat apa-apa tanda yang kelihatan bahawa ini akan berubah pada bulan-bulan mendatang. Sama ada PBOC akan mengikuti langkah kaki Fed dalam menaikkan kadar minggu ini adalah penting; jika PBOC berbuat demikian, kita boleh melihat mata wang EM serantau meningkat bersama-sama dengan yuan, kerana ia adalah isyarat jelas bahawa China lebih suka mata wangnya untuk tidak jatuh terlalu banyak dari sini. Jika tidak, perbezaan dasar US / global mungkin terus menekan mata wang EM, termasuk yuan, untuk bergerak lebih rendah.
Pilihan Kami
EUR / USD - Sedikit menurun.
Matawang ini mungkin jatuh ke arah 1.170 minggu ini.
AUD / USD - Sedikit menurun.
Kami menjangkakan pasangan ini jatuh ke arah 0.7225 minggu ini di tengah-tengah ketegangan perdagangan yang semakin meningkat.
XAU / USD (Emas) - Sedikit menurun.
Kami menjangka harga jatuh ke arah 1185 minggu ini.
Pasukan Kajian Fullerton Markets
Rakan Dagangan Komited Anda
