Dengan pasaran menjangkakan Fed akan bertindak sedikit neutral, dolar boleh meningkat lebih tinggi pada minggu ini.
Selain prestasi yang kukuh di pasaran saham AS, Fed mungkin telah menemui empat alasan lain yang menghalangi mereka untuk mengambil langkah pelonggaran lebih lanjut buat masa ini, yang dapat memberikan kenaikan dolar pada minggu ini.
S&P 500 berakhir minggu ini pada 3.193, kenaikan 4.9%, dan kini para peniaga memerhatikan untuk melihat apakah ia dapat meningkat hingga tahap psikologi 3.200. Dow ditutup pada hari Jumaat pada 27,110, naik 6,8% untuk minggu ini, dan Nasdaq Composite naik 3,4%, pada 9,814 setelah mencapai rekod tertinggi dalam hari 9,845 pada hari Jumaat.
Empat alasan yang sering disebut untuk tindakan dasar monetari yang luar biasa:
Fungsi pasaran: Selepas gangguan yang ketara, pasaran kewangan AS cair dan berfungsi dengan baik. Ini disebabkan oleh campur tangan dasar kecemasan Fed - menurut Pengerusi Jerome Powell minggu lalu - yang telah "melintasi banyak garis merah yang tidak pernah dilintasi sebelumnya" kerana bank pusat mendapati dirinya berada dalam "situasi di mana anda melakukannya, dan anda memikirkannya selepas itu. "
Turun naik pasaran: Kadar faedah kerajaan agak terikat dalam beberapa minggu kebelakangan ini dengan hasil 10 tahun yang berakhir Mei secara umum tidak berubah dari sebulan yang lalu. Bahagian kurva hasil yang dapat dipengaruhi oleh Fed dengan lebih mudah juga telah berkelakuan baik. Sebagai contoh, penyebaran antara Perbendaharaan dua dan lima tahun, yang disebut 2s-5, berada pada tahap 14 yang selesa. Dan semua ini datang dalam konteks peminjaman rekod oleh kerajaan dan juga mencatatkan penerbitan bon korporat oleh syarikat bertaraf pelaburan.
Aliran kredit: Sebilangan besar syarikat dengan akses pasaran modal tidak menghadapi masalah untuk menerbitkan bon. Sebenarnya, pada kadar lebih dari USD1 trilion, laju penerbitan selama beberapa minggu terakhir adalah yang tertinggi dalam catatan. Lebih-lebih lagi, penerbitan ini dilakukan dengan biaya yang relatif rendah memandangkan hasil Perbendaharaan yang ditindas dan risiko penyebaran.
Aktiviti ekonomi: Walaupun ekonomi dicabar dengan pelbagai cara, sukar untuk membantah bahawa ini disebabkan oleh keadaan kewangan yang dipengaruhi oleh Fed. Ambil perumahan sebagai contoh. Seperti yang dinyatakan oleh St Louis Fed, kadar rata-rata gadai janji dengan kadar tetap 15 tahun berada pada tahap terendah (2,62%) sejak Mei 2013. The Fed juga mungkin tergoda untuk melakukan lebih banyak lagi, dengan pandangan bahawa ia adalah pada dasarnya adalah pilihan percuma.
Dengan terus campur tangan dalam penetapan harga pasar, mengadopsi tingkat kebijakan negatif, atau keduanya, Fed akan berisiko menimbulkan bukan hanya gangguan tambahan, tetapi juga "pasar zombie".
"Pasar zombie" merujuk kepada pasar yang tidak lagi mengirim isyarat harga yang tepat dan gagal memainkan peranan yang efisien dalam menggerakkan dan memperuntukkan modal. Ini menjejaskan produktiviti, merosakkan potensi pertumbuhan dan risiko ketidakstabilan kewangan.
Pilihan Kami
EUR / USD - Sedikit menurun
Pasangan ini mungkin jatuh ke arah 1.1235 minggu ini.
USD / JPY - Naik sedikit
Pasangan ini mungkin meningkat ke arah 110.70.
XAU / USD (Emas) - Sedikit menurun
Kami menjangkakan harga akan jatuh ke arah 1660 minggu ini.
U30USD (Dow) - Sedikit menurun
Indeks boleh turun ke arah 26605 minggu ini.
Pasukan Kajian Fullerton Markets
Rakan Dagangan Komited Anda
