2 Alasan Mengapa Euro Akan Terus Melemah

November 25, 2019

| Fullerton Markets

2 Alasan Mengapa Euro Akan Terus Melemah

Pemulihan bermakna dalam dolar euro kelihatan tidak mungkin dalam beberapa bulan akan datang selepas PMI Jumaat. EUR / USD boleh menuju ke bawah.

Ketua baru ECB meminta lebih banyak rangsangan fiskal

Christine Lagarde telah menyeru kerajaan-kerajaan Eropah untuk meningkatkan pelaburan awam dan meningkatkan harmonisasi dalam perkhidmatan, pasaran perbankan dan modal untuk mengimbangi ekonomi rantau itu daripada eksport ke permintaan domestik.

Memberi ucapan dasarnya yang pertama sejak menggantikan Mario Draghi sebagai presiden Bank Sentral Eropah pada 1 November, Cik Lagarde berkata Eropah mempunyai "moment of opportunity" untuk menangani cabaran yang dihadapi oleh ketegangan perdagangan dan gangguan teknologi. "Kami mempunyai kemungkinan unik untuk bertindak balas kepada dunia yang berubah dan mencabar dengan melabur masa depan kami, mengukuhkan institusi bersama kami dan memperkasa ekonomi kedua terbesar di dunia," katanya pada sidang perbankan di Frankfurt pada hari Jumaat.

Presiden ECB baru-baru ini membezakan antara perbelanjaan kerajaan dan "perbelanjaan produktif k - yang, sebagai tambahan kepada infrastruktur, termasuk R & D dan pendidikan." Beliau berkata pelaburan produktif telah jatuh sebagai sebahagian perbelanjaan awam secara keseluruhan di kebanyakan negara zon euro, keperluan pelaburan baru muncul. "

Jens Weidmann, ketua bank pusat Jerman, bercakap beberapa jam selepas presiden ECB yang baru dan menyampaikan amaran yang jelas bahawa dia akan menentang apa-apa usaha untuk menandakan bahawa kadar faedah akan lebih rendah lagi dengan mengubah panduan inflasinya. Menempatkan penanda sebelum tinjauan strategik, presiden Bundesbank berkata beliau akan kelihatan kurang baik dalam sebarang pergeseran ke sasaran yang lebih simetris yang menerima tempoh inflasi melebihi objektifnya. "Janji satu kali 'lebih rendah untuk lebih lama' memegang daya rangsangan moneter sekarang, dengan kos inflasi yang lebih tinggi pada masa akan datang," katanya. "Tetapi apabila tiba masanya untuk menunaikan janjinya, faedah-faedah telah diperoleh, dan hanya kos inflasi yang lebih tinggi. Pada ketika ini, penggubal dasar mempunyai insentif untuk menafikan janji mereka juga. "

Rizab Persekutuan AS telah melancarkan kajian strategik, yang sebahagiannya melibatkan mempertimbangkan memperkenalkan aturan "make-up" yang bermaksud jika ia mencatat sasaran inflasi, ia akan berjanji untuk melepaskannya dengan jumlah yang sama pada masa akan datang. Tetapi Encik Weidmann berkata ini akan menunjukkan "cabaran komunikasi dan risiko kredibiliti" bagi ECB kerana ia akan melanggar matlamat utamanya untuk mencapai inflasi di bawah, tetapi hampir kepada 2%.

Berikutan penurunan berat badan dolar AS dalam indeks dolar (57.6% berat), bergerak dalam mata wang tunggal sentiasa mempunyai kesan besar terhadap keadaan kewangan global. Perhimpunan dolar dalam tempoh 2014-2016 bukan semata-mata disebabkan oleh kenaikan kadar, tetapi kejatuhan euro didorong oleh aktiviti ekonomi yang merosot dalam blok terus menyokong dolar; Perhimpunan 6.7% yuan China pada 2017 juga didorong terutamanya oleh euro yang lebih kukuh, memandangkan jangkaan pada ECB untuk kenaikan kadar pada masa itu sangat memberangsangkan.

PMI mengesahkan kelembapan di rantau euro

Pemulihan bermakna dalam dolar euro kelihatan tidak mungkin dalam beberapa bulan akan datang selepas PMI Jumaat, sebelum pemimpin EU bersetuju untuk melaksanakan lebih banyak langkah fiskal yang baru. Dolar dijangka terus kukuh dalam masa terdekat, tanpa mengira pendirian Fed mengenai dasar monetarinya. Pelabur ekuiti mungkin tidak memihak kepada keadaan seperti ini kerana dolar yang kukuh cenderung untuk mengetatkan keadaan kewangan global, dengan saham dalam pasaran baru muncul mungkin menjadi lebih terdedah disebabkan oleh aliran keluar modal.

Pilihan Kami

EUR / USD - Sedikit menurun.

Pasangan ini boleh jatuh ke arah 1.0950.

EUR / USD